ウラジーミル・プーチン大統領は、ネスレとオーシャンのロシアにおける主要子会社を一時的に外部管理下に置いた。これは、所有権の正式な移転には至らないものの、モスクワによる欧州企業への弾圧を強める動きである。
モスクワ |東部夏時間午後1時46分公開
ロシアは食品大手ネスレとフランスの小売業者オーシャンの現地事業の経営権を掌握し、国内に残る最大規模の欧米系商業事業2社が最終的にロシアの所有者に売却される可能性が高まっている。
ウラジーミル・プーチン大統領は9月17日、政令第661号に署名し、外国企業と関係のあるロシアの法人16団体を、政府の一時的な対外管理プログラムに追加した。
影響を受ける企業には、ネスレ・ロシアLLC、ネスレ・クバンLLC、オーシャンLLCのほか、フランスの物流会社FMロジスティックの関連会社、バティロジスティック・グループ、そして以前はルロワ・メルランとして知られていたホームセンターをレマナ・プロという名称で運営するル・モンリッドが含まれる。
上場企業はすべて、モスクワにあるLEVマネジメントというあまり知られていない企業の管理下に置かれた。
この命令は、ネスレやオーシャンのロシア子会社を正式に国有化するものではない。外国の親会社は形式上は所有権を保持するが、事業の重要な部分を管理する権限を失うことになる。
その区別は法的には重要だが、安心感を与えるには限定的かもしれない。
ロシアはこれまで、フランスの乳製品会社ダノンとデンマークのビール会社カールスバーグの現地事業に対し、一時的な経営管理措置を講じてきた。いずれの場合も、介入後には、企業が自由に交渉できない条件でロシアの買い手に売却が行われた。
したがって、この新たな秩序は単なる行政上の再編以上の意味を持つ。それは、貴重な工場、店舗、流通網、ブランド、雇用事業を、即時の国有化宣言なしに、外国の所有者から分離できる道筋を作り出すものだ。
プーチン大統領令がもたらすもの
政令第661号は、プーチン大統領が2023年4月25日に発令した政令第302号によって確立された法制度を拡大するものである。
前述の措置により、ロシア政府は「非友好国」に指定された国の個人または企業に関連する資産を一時的に管理下に置くことが可能になった。対象となる資産には、ロシア企業の株式、建物、設備、契約上の権利、その他の資産が含まれる。
ロシア連邦国家財産管理庁が管理者として機能できるが、プーチン大統領は別の組織を任命することもできる。
ネスレとオーシャンのケースでは、その組織はLEVマネジメントである。同社は現在、影響を受ける子会社に対して広範な権限を有しており、通常であれば欧米の親会社が有するはずの経営および企業上の意思決定を行う権限も持っている。
国際法律事務所Noerrの分析によると、暫定管理者は、この制度下に置かれた企業に対して広範な支配権を行使できる。過去の事例では、外国企業の所有権が書類上変更されない場合でも、この取り決めが事実上の収用形態になり得ることが示されている。noerr.com
クレムリンのドミトリー・ペスコフ報道官は、ロシアは所有権に関する最終決定を下したのではなく、外部管理を導入したのだと強調した。
「現時点では、外部管理の導入について検討している」とペスコフ氏は発表後、記者団に語った。同氏は、それ以上の決定はまだ下されていないと述べた。apnews.com
「一時的」という言葉は、企業が最終的に支配権を取り戻す可能性を示唆している。しかし、ロシアの近年の歴史は、そのような結果が必ずしも起こるとは限らないことを示している。
ネスレの6つの工場と数千人の従業員
ネスレは1990年代からロシアで事業を展開しており、同国に相当規模の製造拠点を築いている。
同社はロシア国内に6つの生産拠点を持ち、コーヒー、粉ミルク、シリアル、ペットフード、栄養補助食品などを製造していると報じられている。ロシア国内の従業員数は約7,000人。
ロイター通信によると、ロシアは現在、ネスレの世界売上高の約1％を占めている。これはスイスのネスレグループ全体の収益のごく一部に過ぎないが、貴重な物理的資産と流通ネットワークを有する大規模な現地製造拠点であることに変わりはない。reuters.com
2022年2月のロシアによるウクライナへの本格的な侵攻を受け、ネスレは同国での事業を縮小した。広告活動を停止し、不要不急の輸出入を止め、設備投資を中止し、一部製品の販売を中止した。
同社は、乳幼児向け栄養食品や特殊なペットフードなど、必要不可欠な食品の生産を継続した。ネスレは、これらの事業を維持することは、ロシアにおける商業的地位の拡大ではなく、人道的ニーズと消費者のニーズに応えるものであると主張した。
この戦略により、ネスレは工場と雇用を維持すると同時に、欧米企業にロシアからの撤退を求める政府、投資家、消費者からの批判にさらされるリスクを軽減することができた。
また、このことは同社をロシア国家による介入に対して脆弱な立場に置くことにもなった。
コメルサント紙は、ネスレがロシア国内での生産能力増強を拒否し、ロシア工場で製造された製品の輸出を再開しなかったため、政府の監視対象となった可能性があると報じた。ロイター通信は、KSロジスティカという会社が、ネスレの事業を一時的に管理下に置くようクレムリンに要請したと報じた。
KS Logistikaは2025年にわずか160万ルーブルの収益を計上したが、これは非公開の第三者の利益を表していると考えられた。 ロイターはこれらの報告された関係を独自に確認することはできなかった。MarketScreener
ネスレは、この政令を承知しており、状況と利用可能な選択肢を検討していると述べた。
ネスレは9月18日の公式声明で、「当社は状況と選択肢を検討している」と述べた。同社は、特に従業員の権利を守り、事業継続性を維持することを約束した。 ネスレ・グローバル
多くの競合他社が撤退する中、オーシャンは生き残った。
オーシャンは2002年にロシアに進出し、同国最大級の外資系小売業者の一つとなった。
ロイター通信が引用した数字によると、同社は2025年末時点で24,236人を雇用し、229店舗を運営していた。ロシア事業は2026年上半期に約1,270億ルーブル（15億ドル）の売上を計上した。reuters.com
他の公表されている数字では、この小売業者の店舗数は230～241店舗とされており、これは報告日の違いや複数の店舗形態が含まれていることを反映している。
多くの欧米企業とは異なり、オーシャンはウクライナ侵攻後もロシアから撤退しなかった。ロシア子会社はかなりの自主性を持って運営され、一方、フランスの親会社はロシア市場へのサービス提供を継続したことで批判にさらされた。
2024年のメディア報道によると、オーシャンはロシアの買い手への売却を検討していた。しかし、クレムリンが外部管理を課す前に、取引が完了することは発表されなかった。
プーチン大統領の命令を受けて、オーシャンのロシア子会社は店舗は通常通り営業を続けていると発表した。同社は命令に関する説明を求め、追加情報を受け取り次第、より詳細な回答を提供すると述べた。 メドゥーザ
そのため、顧客は当面大きな変化を感じないかもしれません。店舗は営業を続けられ、従業員は出勤を続けられ、供給業者は納品を継続できるからです。
根本的な変化は、企業内の指揮系統にある。フランス人オーナーは、もはやロシア事業を指揮したり、財務を管理したり、売却の是非を決定したりする権限を持たなくなった。
LEV Managementとはどのような組織ですか？
LEVマネジメントの任命は、この政令の中で最も透明性の低い部分の一つである。
同社は2024年10月にモスクワで登記されたが、公に記録された事業実績はほとんどない。株主についても公表されていない。
ロシアの経済報道によると、アンドレイ・クライシュキン氏が同社のゼネラルディレクターであることが判明した。RBCによると、同社は従業員1名のみで、2025年には1万5000ルーブルの損失を計上したと報告している。クライシュキン氏は、プーチン大統領が政令を発布するわずか1週間前の9月10日にディレクターに就任したと報じられている。РБК
同社の登録事業内容には、経営コンサルティング、証券投資、ベンチャー投資、不動産取引などが含まれると報じられている。
規模の差は歴然としている。少数の人員しかいない経営会社が、数万人を雇用し、数百の店舗を運営し、全国的な製造・物流システムを維持する事業の経営を担うことになったのだ。
ペスコフ氏は選定プロセスの詳細については説明を拒否し、LEVマネジメント社が必要な要件を最も満たしていたと述べた。
管理者の背後にある所有権と受益者が完全に明らかにされるまでは、LEV Managementが単に政府任命の管理者として行動しているのか、それとも最終的に選定されたロシアの買い手に事業を譲渡するための準備をしているのかという疑問が残るだろう。
モスクワが欧州企業を標的にした理由
クレムリンはこの措置を、ウクライナ戦争をめぐる西側諸国の経済的・軍事的圧力への対応として提示した。
ペスコフ報道官は、ネスレとオーシャンはロシアが敵対的とみなす国々と関係のある欧州企業だと述べた。また、西側諸国政府がロシアに対する軍事行動に参加し、ロシアの経済インフラへの攻撃を支援していると非難した。
ロシアは、ネスレやオーシャンが軍事作戦に直接関与したという証拠を公には提示していない。両社が標的とされたのは、それぞれの国籍、継続的な商業的価値、そしてモスクワと欧州諸国政府間の広範な対立が理由であると考えられる。
スイスは侵攻後、ロシアに対する多くの欧州連合制裁措置を採用することで、経済問題における伝統的な中立性の多くを放棄した。フランスはウクライナに武器やその他の支援を提供している。
この命令は、欧州で約2100億ユーロに上るロシアの固定資産の将来をめぐる議論が激化する中で出された。
欧州各国政府は、凍結されたロシア資産から得られた収益をウクライナ支援に充ててきた。一部の当局者は資産そのものを活用することを提唱しているが、法的および財政的な懸念から、より広範な資産没収は遅れている。
ロシア政府高官はロイター通信に対し、「非対称的な措置」を取るべき時が来たと述べ、他の欧州企業も標的になることを恐れるべきだと示唆した。reuters.com
その表現によって、ネスレとオーシャンの訴訟は、ありふれた企業間の紛争というよりも、地政学的な警告のように見えてくる。
プーチン大統領は、これらの企業は返還される可能性があると述べている。
プーチン大統領は10月1日、ヴァルダイ・フォーラムで企業接収問題について言及した。
彼は、ロシアは外国企業を国有化したわけではないと主張し、対外管理はヨーロッパで押収または制限されたロシアの資産に対する相互的な対応であると説明した。
政治情勢が改善すれば西側企業が資産を取り戻せるかとの質問に対し、プーチン大統領は「好ましいシナリオ」の下では返還可能だと述べた。reuters.com
その約束には、いくつかの疑問点が残されている。
クレムリンは、好ましいシナリオを構成する政治的または経済的条件を明確に定義していない。関係改善前に企業が存続し、現在の資産を維持し、売却を免れることを保証していない。
従業員、仕入先、知的財産権の保護、あるいは市場シェアを失った企業が数年後に復帰したとしても、かつて支配していたのと同じビジネスを必ずしも得られるとは限らない。
したがって、この安心感は政治的には有益だが、商業的には不確実である。
一時的な支配は、永久的な損失につながる可能性がある
ロシアによるダノンとカールスバーグへの対応は、その危険性を如実に示している。
クレムリンは2023年にこれらのロシア企業を一時的に管理下に置いた。その後、これらの企業は厳しい制約条件の下でロシアの買い手に売却され、事業を失った。
ロシアからの撤退を試みる欧米企業は、一般的に政府の承認、強制的な価格引き下げ、そしてロシア国家への撤退拠出金といった手続きを経なければならない。モスクワは撤退にかかる費用を繰り返し引き上げてきた。
これらのルールは、難しい選択を迫る。
ロシアに留まる企業は、制裁、評判の低下、政府による買収といったリスクに直面する。撤退する企業は、大幅な値引きでの売却を受け入れ、多額の手数料を支払わなければならない可能性がある。撤退せずに事業規模を縮小する企業は、ロシア子会社を意図的に弱体化させたとして非難される可能性がある。
モスクワの法律事務所NSPによる2025年の推計によると、ロシア政府は戦争開始以来、外国所有資産を含む500億ドル以上の私有財産を押収した。reuters.com
ネスレ、オーシャン、メトロAGの参入は、このプロセスが縮小するどころか拡大していることを示唆している。
その影響は2社にとどまらない。
ロイターの最新報道によると、ロシアで事業を継続している欧州企業は約330社で、1年前の約400社から減少している。今回の介入は、これらの企業に対し、ロシアの法律を遵守し、現地での雇用を継続しても、国家による統制から逃れることはできないと警告している。reuters.com
工場や小売ネットワーク、その他容易に国外へ移転できない資産を持つ企業にとって、リスクは特に高い。
テクノロジー企業はソフトウェアへのアクセスを停止したり、人員を異動させたりすることはできる。しかし、食品メーカーは工場全体を国境を越えて移転することはできない。スーパーマーケットチェーンは、数百もの建物、倉庫、サプライヤーとの契約をすべて移転することはできない。
それはロシアに大きな影響力をもたらす。
政府は、外国の所有者から経営権を奪いつつ、国内の雇用と生産を維持することができる。また、事業を閉鎖することなく、国内の買い手に低価格で譲渡することで、新たな商業的受益者を生み出すことも可能である。
欧州各国政府にとって、これらの事例は、投資保護、制裁措置の執行、および海外に保有されているロシア資産の取り扱いに関する議論に、より緊急性を与えることになるだろう。
企業にとって、これらの事例は、地政学的リスクがほとんど予告なく従来の財産権を凌駕する可能性があることを示している。
押収されたが、まだ国有化されていない
ネスレとオーシャンの事業を「接収された」と表現するのは理解できる。なぜなら、両社はロシア事業の経営権を失ってしまったからだ。
しかし、法的には、ロシアは一時的な外部管理を課しており、所有権はまだ正式に移転されていない。
次の段階がまだ発表されていないため、報道においてはその区別を明確にしておく必要がある。クレムリンは支配権を回復させるか、現状の取り決めを無期限に維持するか、あるいはロシア人オーナーへの売却を承認する可能性がある。
過去の事例から判断すると、恒久的な損失は十分にあり得るが、まだ確定した事実ではない。
今のところ、工場は生産を続け、オーシャンの店舗は営業を続け、何千人もの従業員が働き続けている。しかし、表面的な継続性の裏側では、権力バランスは決定的に変化している。
ネスレとオーシャンは、ロシアでの事業を書類上は維持しているものの、その内部の運営はクレムリンが支配している。
報告および情報源の開示
本報告書は、2023年4月25日付大統領令第302号を改正した2026年9月17日付ロシア大統領令第661号に基づいています。また、ネスレの公式企業声明、ロイター通信およびAP通信の報道、RBCおよびインターファクス通信のロシア経済報道、そしてノアー社が発表した法的分析も参考にしています。
この記事はConsumerlite NewsのU.S. English版から翻訳されました。原文を読む。
